🚨 *SE RENDE TANTO, SCAPPA VIA… O ALMENO FERMATI A CAPIRE PERCHÉ!*
Ma prima di immaginare quanto potremmo guadagnare, dovremmo chiederci: perché qualcuno deve offrire così tanto per farsi prestare denaro?
Partiamo da che cosa significa comprare un’obbligazione. Quando uno Stato o un’azienda emette obbligazioni, raccoglie denaro in prestito dagli investitori, impegnandosi a restituirlo e a pagare gli interessi secondo le condizioni previste. Chi riceve i soldi si chiama emittente; chi compra l’obbligazione gli sta concedendo un finanziamento.
L’emittente, quindi, ha un debito. L’investitore ha un credito: ha il diritto di ricevere i pagamenti previsti. Per esempio, acquistando un’obbligazione da 1.000 euro, prestiamo quella somma all’emittente. Ma avere diritto alla restituzione non significa avere la certezza che il debitore riesca a pagarci.
Ecco perché è fondamentale capire a chi stiamo prestando i nostri risparmi.
Oggi, sul mercato americano, le obbligazioni di alcune aziende finanziariamente molto fragili raggiungono rendimenti intorno al 17% annuo. Parliamo di titoli con rating CCC, che sono tra le obbligazioni più rischiose: l’azienda potrebbe non riuscire a pagare gli interessi o a restituire il capitale.
Ma che cos’è il rating? È un voto assegnato da società specializzate, che valutano la capacità di un debitore di pagare i propri debiti. Una sorta di pagella: nella scala più comune, AAA è il voto più alto, mentre CCC è molto vicino al fondo. Il rating aiuta a orientarsi, ma non è una garanzia.
Anche il debito pubblico italiano ha una pagella: il suo rating è BBB+ secondo S&P e Fitch. Significa che la capacità di rispettare gli impegni è giudicata adeguata, anche se può risentire di condizioni economiche sfavorevoli. L’Italia resta nella fascia chiamata “investment grade”, cioè quella dei debitori considerati sufficientemente affidabili. Un giudizio ben superiore a CCC, ma distante dal massimo AAA.
Torniamo quindi a quel 17%: non è un guadagno assicurato, ma il rendimento che gli investitori chiedono per accettare un rischio elevato.
Per capire il meccanismo, immaginiamo due persone che ci chiedono un prestito: una ha entrate regolari e pochi debiti; l’altra fatica ad arrivare a fine mese e deve già restituire denaro a molti creditori.
Alla seconda probabilmente chiederemmo un interesse maggiore. E forse, anche davanti a una proposta molto generosa, preferiremmo tenere i soldi in tasca.
Con le obbligazioni il ragionamento è lo stesso.
Il problema emerge quando un’impresa deve sostituire un vecchio prestito con uno nuovo, pagando interessi più alti. È un po’ come una famiglia che si ritrova con una rata molto più pesante, mentre lo stipendio resta uguale: ciò che prima era sostenibile può diventare difficile da pagare.
Ecco perché un rendimento elevato non è necessariamente un regalo. Può essere il segnale che chi presta teme di non ricevere tutti gli interessi o di non recuperare interamente il capitale.
Prima di lasciarci conquistare da una percentuale, quindi, cerchiamo di capire a chi prestiamo i soldi, se riesce a pagare i suoi debiti e quando dovrà restituirli.
Questo vale anche quando investiamo attraverso un fondo: distribuire il denaro tra più debitori aiuta a ridurre la concentrazione del rischio, ma non lo fa sparire.
Il rendimento ci dice quanto potremmo guadagnare. La solidità del debitore ci aiuta a capire quanto possiamo fidarci.
Una riflessione
A volte accettare un rendimento più basso significa scegliere con maggiore attenzione a chi affidare i propri risparmi. Perché gli interessi sono importanti, ma lo è anche riavere il denaro che abbiamo prestato.
Se non presteremmo denaro a una persona in difficoltà solo perché ci offre un interesse alto, perché dovremmo farlo con un’azienda?
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